供需格局重塑，市场呈现新态势
一、需求侧出现积极变化
随着非电行业的稳步回暖，特别是在基建投资的强力驱动下，钢铁、化工等行业的煤炭需求显著上升。当此春季供暖季结束之际，非电需求的增量成功覆盖了电力需求的退坡缺口，形成了一股新的支撑力量。这一趋势不仅提升了市场对未来的乐观预期，也标志着需求侧正在发生积极变化。
二、供给端的约束日渐加强
与此国内煤炭产能的调控也在逐步加强。部分煤矿因超产整顿而减产，随着煤炭价格跌破成本线，企业开始主动限产。这一系列的举措使得供给收缩，促使供需关系重新达到平衡。港口库存也在缓慢去化，贸易商的挺价情绪随之升温。
三、政策与市场情绪形成共振
在行业政策的推动下，市场对煤炭价格企稳的预期日益增强。从控制产量、限制进口等政策可以看出，对煤炭市场的调控力度正在加大。煤炭股的高股息率吸引了防御性资金的流入，而板块的估值低位也产生了修复需求。全球能源市场的波动以及国际煤价的低位反弹，也间接支撑了国内市场的信心。
四、短期事件引发市场关注
近期，一些短期事件也对市场产生了影响。主产区的煤矿安全生产整顿及运输环节的扰动，加剧了短期供应的紧张。前期煤价跌至成本线后，贸易商的挺价意愿增强，形成了“买涨不买跌”的市场心理博弈。这些因素都为市场带来了新的关注点。
值得注意的是，当前煤价的反弹高度仍然依赖于实际需求的落地情况。如果经济复苏不及预期或者进口煤政策出现松动，煤价可能会面临二次探底的风险。投资者在参与市场时，需要保持警惕，谨慎决策。
煤炭市场正在经历一场供需格局的改善，非电需求的回暖、供给端的约束加强、政策与市场情绪的共振以及短期事件的催化，都为市场带来了新的变化。投资者需要密切关注市场动态，以做出最佳的决策。
