自公开数据显示，恒大集团在五年半的时间内，即从2016年至2021年二季度末，累计总支出高达惊人的5.01万亿元人民币。在这庞大的支出结构中，约有一半以上的资金，即2.62万亿元，被用于偿还到期贷款本息。这一数字背后揭示了恒大长期依赖高杠杆扩张模式，最终导致了流动性危机的发生。
支出结构分析
恒大在这五年半的时间里，偿还债务本息高达2.62万亿元，占其总支出的一半以上。这一巨大的偿债支出反映了公司在急速扩张过程中，对高杠杆策略的依赖。这也导致了公司在面临资金压力时，不得不将大量资金用于偿还债务，从而影响了其他领域的投资和发展。
在房地产开发方面，尽管恒大曾是行业的头部公司，但在大量资金被用于偿还债务后，实际投入到房地产开发和保交楼项目的资金被压缩。这种情况引发了多个项目停工的风险，甚至出现了烂尾的情况。例如，截至2023年，恒大仍有超过5000亿元的供应商欠款未清偿，这对供应商甚至整个行业都造成了不小的冲击。
恒大的高管薪酬和分红机制也引起了公众的争议。在巨额债务的背景下，恒大高管的薪资水平依然保持在高位。以总裁夏海钧为例，其在2008-2020年间的累计收入高达16.38亿元。而恒大的股东分红机制也被指加剧了公司的资金压力。
后续影响
恒大的“保交楼”任务自2021年起便受到资金缺口的影响，项目进度缓慢。这一情况不仅影响了消费者的利益，也进一步加剧了市场对房地产行业的担忧。恒大的债务危机引发了房地产行业的信用收缩，使得消费者对期房销售模式产生质疑，推动了现房销售转型的趋势。
恒大的资金问题也对其供应链合作伙伴造成了冲击。许多供应商因恒大欠款而面临经营困境。这些连锁反应不仅影响了单个企业，也对整个行业造成了不小的震动。
恒大集团的支出规模及结构揭示了高负债房地产企业在运营过程中的风险。这一案例不仅是对中国房地产市场的一次重要警示，也为其他企业提供了宝贵的经验教训。在追求规模扩张的企业需警惕高杠杆带来的风险，并注重资金分配的平衡。
